二季度基金投资策略寻找紧跟市场风格转换的 [复制链接]

二季度基金投资策略：寻找紧跟市场风格转换的优胜者

摘要：　　底部分批建仓，基金风格略偏大盘。2季度是一个重要的时间窗口，海外局势的发展，我国通胀和*策的变化都对市场走势起到决定性作用，因此我们认为2季度市场可能以震荡为主，整体机会不大，但是下半年A股市场可能会趋于乐观。　　股混开基：风格略偏大盘，但仍需保留成长风格的基金，QDII关注成熟市场。

底部分批建仓，基金风格略偏大盘。2季度是一个重要的时间窗口，海外局势的发展，我国通胀和*策的变化都对市场走势起到决定性作用，因此我们认为2季度市场可能以震荡为主，整体机会不大，但是下半年A股市场可能会趋于乐观。对于没有介入或者想增加投资的投资者来说，2季度下跌的过程中会提供一个良好的建仓时机。我们认为2季度市场的底部可能在2700点附近，投资者可以在2800点及以下区域内分步建仓股票混合型开放式基金。从基金的具体品种看，大盘风格的基金可能在2季度会有较好的表现。当然，大盘蓝筹股的行情延续可能不会很长，因此投资者可以利用交易型基金捕捉大盘蓝筹股的阶段性行情。

股混开基：风格略偏大盘，但仍需保留成长风格的基金，QDII关注成熟市场。2季度，低估板块或有较好表现。从中长期投资的角度来看，股票混合型开放式基金可以略偏向大盘风格。市场是一个风格轮动的市场，没有任何一种风格能在所有市场中称霸，因此我们认为，中长线投资需要风格均衡搭配，仍需保留一部分成长风格的基金。目前大盘蓝筹股持续低估，加上2季度年报陆续披露，或将引发估值修复行情。投资者可以关注基金公司整体业绩出色、基金在风格不同的市场中都表现较为优秀的，比如在2010年和近期市场中表现都较为出色的基金。从海外市场来看，经济复苏使得成熟市场重新吸引国际投资目光，其中尤以低通胀的美国市场最为醒目。我们认为在当前全球通胀压力加大的情况下，低通胀且经济复苏的美国市场投资价值相对较高，投资者配置QDII基金时可优先关注配置美股比例较高的如国泰纳斯达克100、工银瑞信全球(486001,基金吧)精选等。

封闭式基金：折价率底部盘整后或扩大，交易性机会暂未出现。今年以来封闭式基金的折价率以及年化折价始终处于历史底部，我们认为随着分红大幕的落下，封闭式基金折价在底部盘整后将会有所扩大，当然，由于封闭式基金越来越少，稀缺性以及到期日临近的约束会使得折价率不至于大幅增加，但传统封闭式基金收益整体上将会弱于同类开放式基金，当前传统封闭式基金的交易性机会仍未到来。

分级基金和ETF：大盘蓝筹ETF机会较多。我们对于二季度市场整体维持一个谨慎的态度，但可能存在阶段性的机会，相对更看好低估值的大盘蓝筹，投资者可利用分级基金高风险份额和ETF进行波段操作，但从目前分级基金来看，大盘蓝筹占比较高的为双禧B，但该基金当前溢价较高，综合风险收益考虑，我们认为ETF更适合博取阶段上涨收益，同样更为推崇低估值的稳健品种，如上证50、上证180价值等。

债券货币型基金：业绩优异的债券封基具备配置价值。尽管二季度债券市场整体机会不大，但风险也不高，从中期来看，对于稳健投资者而言债券基金仍具备投资价值，如易方达增强回报。此外，还可以关注当前折价较高、历史业绩优异的债券型封闭式基金，如华富强债。

推荐基金：开放式股票型、混合型：富国天惠(161005,基金吧)、银华富裕(180012,基金吧)主题、嘉实服务增值、大摩资源、景顺内需增长二、农银行业成长、华商盛世成长(630002,基金吧)、广发小盘、国投稳健增长、东吴行业；封闭式基金：大成优选；债券型：华富强化回报、易方达增强回报；ETF：华夏上证50(510050,基金吧)、华宝兴业上证180价值；货币型：银华货币。